虎牙於四月宣布將在美國上市，計劃籌資2億美元，如上市成功，虎牙將成為內地首家上市的遊戲直播平台。
公司一七財年營收為21.85億元人民幣，毛利潤為2.55億元人民幣，淨虧損達8,100萬元人民幣。也就是說，儘管虎牙的營收一直處於高增長，但仍然沒有走出虧損。
對於虎牙的IPO，筆者覺得最關鍵的看點並不是虎牙本身，而是整個遊戲直播行業的競爭格局。目前中國遊戲直播平台公司，頭部的兩家就是虎牙和鬥魚，但非常微妙的是，這兩家公司在一八年三月八日同一天，都收到了騰訊（00700）的投資，其中騰訊連續三輪投資了鬥魚，最新的一輪投資為6.3億美元。
同時，騰訊也投資了虎牙4.6億美元，並約定在二○年有權成為虎牙的控股股東。騰訊對兩邊下注，也就是說騰訊同時背書兩家頭部公司，但並不押注在其中一家，最後誰成為王者，由你們自己爭奪完成。那在這場戰鬥中，最後的贏家一定是騰訊。
現在虎牙在美國上市，而鬥魚在香港上市。表面上看，虎牙搶到先機，但參考最近在美國上市的中概股基本都是跌破發行價的，在這種情況下，虎牙上市後的表現未必很好。鬥魚雖然會稍晚在香港上市，但香港新股市場對科技股的渴望，以及鬥魚的騰訊概念，在香港市場還是非常受歡迎的，有可能會支持鬥魚以一個比較高的估值上市。
筆者認為，虎牙在美國上市，未必會很火爆，但鬥魚在香港上市，可能會很熱，而最終的贏家目前並未出現，虎牙和鬥魚的戰鬥還在繼續中，我們不如耐心等待最後王者的出現。
富途證券國際（香港）行政總裁 鄔必偉（作者為註冊持牌人士）