滙控回購奀股價冧4%
滙豐控股（00005）今年首季列帳基準除稅前利潤達47.55億美元（約370億港元），按年跌4.15%，遜市場預期。集團同時宣布20億美元（約156億港元）股份回購計劃，為今年唯一回購計劃，不論金額及次數均令市場「大跌眼鏡」，拖累香港股價急瀉3.53%，周五收市報74.95元，倫敦股價較港收市再跌1.34%，折算港元低見73.94元。
市場一直憧憬滙控全年推出總額30億美元的回購計劃，惟集團周五公布的回購詳情，令投資者大失所望。滙控行政總裁范寧解釋，希望預留更多資金以作投資，以刺激集團未來盈利增長，並解釋回購金額小於預期，並非預留資金作企業併購，形容未來仍以自然增長為主。
滙控財務董事麥榮恩補充，回購股份計劃最快將於下周展開。若按照過往做法，回購計劃料於今年八月至九月完成。滙控表示，有意贖回兩批總值60億美元的一級證券。
營業支出大增12%
事實上，滙控今年首季財務未如理想，母公司普通股股東稅後盈利為30.86億美元，按年跌1.4%，股本回報率（ROE）僅7.5%，管理層預警，ROE今年難以達到10%的中長期目標，而反映銀行資本充足率的普通股權一級比率 （CETI）為14.5%，按年持平。
營業支出上升再次拖累滙控盈利，集團首季列帳營業收入按年升5.51%，錄137.1億美元，惟期內營業支出按年升12.66%至93.83億美元，未能抵銷前者升幅。若撇除一次過重要項目的經調整除稅前利潤為60.33億美元，按年跌2.85%。
滙控近年視控制成本為集團首要目標之一，惟期內經調整收入增長率與支出增長率之差（Jaws），由一七年第四季正1%，惡化至今年首季負5.7%，范寧預告未來三季營運成本與今年首季大致相同，除非集團收入大幅下降，否則集團未來將會持續投入資金於發展項目，惟管理層堅持今年會致力達致正數的目標。
零售資管業務標青
券商對滙控首季表現失望，高盛在業績後旋即發表報告，將滙控二○一八年至二○年的每股盈利預測，下調最多2%。不過，高盛仍看好滙控前景，維持「買入」評級及85元目標價。
息口趨升有利銀行淨息差擴闊，滙控首季零售銀行及環球資金管理業務增長勢頭強勁，令淨息差按季升4點子至1.67%。
滙控估算，單計香港，市場平均利率上升25點子，集團淨利息收入會增加1.79億美元。若以整集團計算，集團收入更有望獲8.06億美元進帳。管理層於電話會議多次提到，亞洲各地銀行同業競爭激烈，其存款及資產定價亦十分進取，預料今年貸款維持中等單位數字增長。