主板新股趨「細」 頻誕超購王

16隻集資少於億五

本報統計，今年首四個月共錄得三十一隻主板上市新股，其中十六隻集資額少於一點五億元，佔比達五成一；其中集資額在一億元或以下的更有七隻，數目更是去年同期的二點五倍！公開發售部分超購過千倍的新股多達六隻（其中五隻的集資額少於一點五億元），已超越去年全年五隻的紀錄；期內超購過百倍新股多達到二十四隻，按年增加一點四倍。

今年集資最少的主板股天津天保能源（01671）籌七千三百二十二點六萬元，超購一千五百九十二倍；去年「超購王」億仕登（01656）集資額亦為全年最細，僅五千萬元。

七成半跌穿招股價

按股價表現分析，今年首四個月的十六隻細價主板股，截至上周五已有十二隻跌穿招股價，高佔七成半，累積跌幅最多逾四成；而上市首周內已跌穿招股價的包括乙德（06182）、亞洲實業（01737）、通達宏泰（02363）、江蘇新材料（02116）、HKE（01726）及公開發售超購逾千倍的龍昇（06829）；上市首日「迅速走樣」、跌破招股價的包括江蘇新材料及天保能源，上周五掛牌的天保能源，收跌逾百分之五。

集資額及發行規模細，自然容易「催谷」超額倍數。信誠證券聯席董事張智威指出，市場對集資額大至數億、甚至數十億元的新股興趣不大，集資額細反而受市場關注，又能確保獲得足額認購；加上有不少公司上市目的並非籌集資金發展業務，而是提升知名度，料未來將有更多細價主板股及超購逾千倍新股登場。他續指，現今新股「散水」速度快，「首掛一、兩日已炒咗一、兩年波幅」，大部分新股已失去長線投資價值。

有不願具名的投行界人士表示，去年初起證監會收緊創業板股份上市審批後，創業板新股上市難度有所提升，於包銷商及安排行而言，「剛好符合主板上市要求的公司相對較容易做」。集資規模細、貨源歸邊，令細價主板股如過往以配售形式上市的創業板新股一樣有炒上空間。