大摩撐內房 首選碧桂園中海

該行認為，內地房地產行業依然吸引，預期板塊整體上漲主要是受一、二線以外城市需求較預期強帶動，加上行業加速整合及重估，預期部分內房企業持續去槓桿後會釋放利潤，相信今年下半年至明年，投資者將會關注內房股的股本回報率及槓桿水平。

高周轉率企業保優勢

該行又預期，一、二線城市樓價將持平，而發展商的資金成本將上漲，因此相信過往以高槓桿大幅增加土地儲備的利潤正逐步減少。大摩又稱，若能較快降低槓桿水平、銷售成本及周轉率較同行高，將更能在同行中保持優勢，當中碧桂園、萬科（02202）、時代中國、旭輝、龍湖地產（00960）去年周轉率較同業為高。

此外，大摩將恒大投資評級，由「與大市同步」調高至「增持」，但調低富力（02777）、世茂房地產（00813）、龍光地產（03380）、雅居樂（03383）、合景泰富（01813）、深圳控股（00604）及中國奧園（03883）的投資評級。

不過，昨日內房板塊幾乎全線上揚，當中碧桂園漲6.27%，為周二漲幅最大藍籌股；獲大摩唱好的恒大，股價更漲7.32%。