美國白宮連串人事變動後，全面進入保護主意模式，總統特朗普為中美貿易戰開出第一槍，世界兩大經濟巨頭戰前叫陣，口水戰沒完沒了，無論最後是化干戈為玉帛，抑或動口不動手，素來厭惡風險的金融市場，隨着波動局勢暴瀉急升，市場風險大增。
美國特朗普政府對進口鋼鋁徵收關稅，近日行動再升級，以「301調查」結果簽署備忘錄，向中國600億美元的進口產品徵稅，中國隨後雖提反制卻示人以弱，僅提向包括歐盟在內的30億美元進口貨品徵稅。事實上，手執世界經濟牛耳的兩大國在貿易問題上劍拔弩張，股市依據雙方口水戰劇情大上大落，揭示投資者神經緊繃，市場氣氛片刻驟變，打亂了股民的投資部署。
特朗普選舉時，政綱已視貿易逆差為洪水猛獸，認為保護主張可為美國人創造就業。去年美國貿易逆差創下九年新高，高達5,660億美元，中國貿易佔去大半的份額，為特朗普提供攻擊的標靶。加上美國今年底舉行中期選舉，特朗普表明正尋求連任，在公在私，找貿易失衡議題動手趁早討選票，也成為今次貿易戰的導火線。
「開天殺價，落地還錢」是談判伎倆，美國與中國各自「叫價」，本周雙方擺出有得傾的姿態，回到談判桌上，特朗普更在社交網絡發帖，預告大團圓結局，剛食完驚風散的投資者暫鬆一口氣。不過，回顧自提出加徵貿易關稅，特朗普朝三暮四，卻又逐步升級的行事，章法難以捉摸，近日貿戰雖稍緩和，卻也不宜高興得太早。
儘管中國擺出以和為貴姿態，伸出橄欖枝表示把部分從南韓和台灣廠商進口的半導體，轉向美國採購，並決定不允許讓來華投資的外企，須強制轉讓技術，近似回應美國指摘中國「竊取美國知識產權」。現實上，目前中國每年出口到美國金額達五千多億美元，相反由美國進口不過千三億美元左右，龐大的貿易鴻溝，小幅改動恐怕無濟於事。形勢上，美國掌握相對有利的制高點，儘管貿易戰下無贏家，商人出身的特朗普以營商一套治國，只考慮哪方受損較大，才會肆無忌憚地祭起單邊主張。
中美貿易不平衡眾所皆知，所謂「冰封三尺，非一日之寒」，在美國高舉保護旗幟，即使雙方協商代替開火，也難保鷹派底氣的美國政府，不時再搬貿易議題向中國討着數。近年因應工資及其他成本上漲，逐步撤出中國的產業，只怕在不明朗環境下溜得更快，爭吵不斷所引發的產業空洞化，更不能輕視。