瑞聲多賺32% 派息增四成

瑞聲股價在放榜前曾漲6.97%，儘管其後升幅曾縮至不足3%，惟收市仍升4.69%，報151.7港元。主席許文輝於業績通告中提到，派息比率會維持40%。

業績期內，觸控馬達及無線射頻結構件（觸控式屏幕及機殼天線）業務收入增長51.22%至104.95億元，取代聲學成最大業務，其毛利率按年擴闊3.47個百分點至43.61%。

莫祖權預料，觸控馬達及無線射頻結構件業務的收入貢獻未來也會稍為大於聲學，並指今年將有一、兩個5G天線產品試驗項目，期望5G天線產品可提振毛利率。

擬擴產能谷光學業務

然而，聲學業務毛利率去年下滑4.69個百分點至40.79%。莫祖權稱，跌幅可以接受，不覺得成為往後趨勢，預料今年在微型揚聲器的帶動和生產效率提高下，不會低過四成。

許文輝提到，Android客戶去年起逐漸採用微型揚聲器，導致揚聲器銷售額下降；新一代超線性結構平台（SLS）技術可解決體積縮小與音質之間的矛盾，已獲客戶大規模採用，應用範圍可望擴展至智能音箱、虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）及汽車電子行業。

光學業務去年收入增長近1.6倍，並扭虧為盈，錄得22.25%毛利率。莫祖權稱，公司已有計劃將現時已屆每月2,000萬件的塑料鏡頭產能進一步擴張，而當產能「充分準備」，光學業務的毛利率有機會快速提高，達到遠超去年的水平，儘管其收入貢獻今年依然只有單位數。

貿易戰暫時無礙營運

投資者關係經理唐蓓蓓表示，客戶對於瑞聲獨有的晶圓級玻璃鏡片（WLG）很有興趣，可望捕捉3D感應及高規格主鏡頭的機遇。

莫祖權拒評iPhone X銷情欠佳對瑞聲的影響，惟業績通告顯示，去年美洲收入按年增長逾42%，收入比重按年提高2.75個百分點至65.1%；大中華區收入按年增長近兩成，收入貢獻按年下跌3.67個百分點至27.15%。

他相信，中美兩國應能解決貿易爭端，瑞聲要做的還是提高創新能力及自動化生產，配合客戶需求，暫時見不到中美貿易關係會影響公司營運。

瑞聲去年資本開支按年增加27.76%至52.86億元，約75%用於自動化生產線升級和提高生產效率。莫祖權預料今年資本開支與去年相若。