恭喜發財！祝各位狗年得心應手！最重要是眾人皆醉我獨醒，以邏輯理據去分析現時投資市場的變化。兩星期前恒指調整期剛剛開始，一度跌穿100天線，在人人唱淡之下，有人見跌就說跌，兩萬八、兩萬六、兩萬四，愈說愈低。你問他們原因，就搬出美國十年期債息、聯儲局加快加息等。
兩星期過去，這些所謂原因愈演愈烈，執筆之時美國十年期債息繼續走高，最高見過2.944厘，美國多項經濟數據反映加息機會更大，但是環球股市不跌反升，恒指亦由低位反彈二千點，請問淡友又如果解釋？
筆者不是質疑看淡的朋友看錯，而是要找出令人說服的理據。我認為只有一個指標是對，就是指數表現。恒指在29,100點開始找到支持反彈，資金再度進場，期間港股通除了二月七日流出9億元之外，資金持續是淨流入。儘管港股通資金流入不一定代表市況就轉好，卻代表了有投資者認為股市值得吸納。
說北水是散戶大媽並不正確，他們大部分是機構投資者，有的更是基金經理主理，因此擁有一定的理性分析能力。
春節假期後的兩個交易日走勢反覆，周二開市港股未能跟隨外圍上升，在沒有壞消息的情況下，反而跌241點，而且技術走勢出現穿頭破腳的轉差信號。昨日上午又升回二百多點，又沒有轉差，這兩天變幻莫測的大市，名副其實的不似預期。
不過，恒指這段調整期暫時見穩，上期曾提議於50天線開始吸納，如果信任筆者並已入貨，長線應繼續持有，短線的可以在恒指31,300點開始部分獲利，料短線反彈力不會太大。未有貨的，對不起，暫時入市時機已過，不建議現階段入市。
事實上，美股由低位反彈，已接近二月二日大跌時的最低位，短線要有利好消息才可吸引投資者加碼進場。今日港股通重開，料利好港股氣氛，阻力見於31,700點，短線支持於30,794點即50天線水平。大市暫時未見有新一股反彈力，筆者正在觀察，大市既然反彈了，更要謹慎小心。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）