五年最勁 美股周彈逾4%

由於美國通俄案調查再升級，美股上周五尾段升幅收窄，道指收市升19點，至25,219點，全周升4.25%，創一六年十一月美國總統大選以來最大單周漲幅。標指升1點，至2,732點。納指則反覆下跌16點，收報7,239點，但全周仍累漲5.31%，是一一年十二月以來最佳。以此水平計，道指和標指分別較一月份高位低5.2%和4.8%。

歐洲股市亦反彈，英國、法國和德國股市全周累漲2.85至3.98%。

年初以來美股可謂大上大落，一月份達到破紀錄的1,020億美元資金湧入全球股票基金，推動美股衝上新高。但踏入二月，債息攀升加上數據顯示工資增長加快，投資者開始對通脹感到憂慮，美股隨即兩度出現單日跌逾千點的恐怖場面。

近半投資者看好後市

隨着市況回穩，許多投資者已經或準備重投股市。美國個人投資者協會調查顯示，截至上周三止一周，預料股市未來六個月會上升的個人投資者比例跳升12個百分點至49%。EPFR資料顯示，二月份第二周美股互惠基金和交易所買賣基金（ETF）走資額由前一周的229億美元縮至72億美元。

標指科技分類股自二月八日，即指數陷入調整以來累漲8.5%，拋離公用分類股同期的升5.1%，反映投資者從防守性股份重投風險相對較高的股份。當中，重磅股蘋果公司（Apple Inc.）上周五收報172.43美元，自近期低位累彈逾一成，成大市上升動力之一。

摩根大通的策略師團隊表示，前周劇烈波動的市況不太可能重現，並看好股市會繼續復甦，因為系統性交易產生的沽盤很可能已結束，而且支持股市上升的基本因素維持強勁。

Raymond James首席投資策略師Jeffrey Saut指，儘管股市未來仍會遇上挫折，但牛市在可見將來仍未結束，並指歷史上牛市一般持續約十四年，相信股市可再升數年，對於利率上升亦未感過分憂慮，因為利率上升與市盈率擴張並無衝突。

港股ADR升逾四百點

事實上，美股反彈不無道理，因為之前的冧市主要由估值過高疑慮所觸發，波動性急升加劇沽壓，但股市大跌後包括市盈率在內的估值指標顯著回落，重新吸引投資者，加上全球增長改善及美企盈利健康，利率和通脹相對歷史標準仍低，均有助股市上升。

不過，若股市持續反彈，一些早前導致冧市的因素恐會再度觸動市場。貝萊德定息收入投資總監里德表示，美國財政部計劃本財年發債近一萬億美元，適逢聯儲局縮減資產負債表和歐央行準備停止買債，可能對債息以至股市構成巨大影響。

港股美國預託證券（ADR）保持升勢。大型藍籌股ADR全線向好，滙豐控股（00005）收報84.21元，較港上周四收市升0.66元；騰訊控股（00700）收報455.41元，升8.41元。按比例計，較港上周四收市升415點，報31,531點。