Market Insight：聯想業務復甦可期

雖然市況仲係未復原氣，但唔少板塊都有炒作，據內媒報道，有關當局擬保留新能源汽車補貼，規定電動汽車地方補貼不得超過中央補貼的50%，補貼政策磋商已處最後階段。如果地方補貼獲保留，對汽車業界當然是好消息，尤其係純新能源汽車企業主要收入正是靠補貼支持。

比亞迪仍是行業首選

講到新能源汽車，當然唔少得古勝睇好的比亞迪（01211），昨日股價上過69.65元，查實以呢次恒指由高位累跌一成計，比亞迪同期股價表現都唔算太差。其實，除了更多純電動車品牌投入市場，比亞迪所面對的競爭加大，但只要整個市場在增長，則競爭大也可以共贏。始終比亞迪的產業鏈較完善，亦是行業先驅者，若然今年板塊真係有運行，比亞迪仍然是首選之列。

除了新能源車概念外，手機設備股亦見有睇頭，其中比亞迪電子（00285）上升6.9%、舜宇光學（02382）升3.4%。不過，有北水吸納的瑞聲科技（02018）卻先升後回，收報144元跌0.14%。

面對全球個人電腦銷售下滑，以及進行大型併購後整合業務需時，過去兩個財政年度聯想集團（00992）業務發展經歷低潮。不過，最近公布截至去年底止第三季度業績顯示，季度總營收達到129億美元，較上一財年同比增長6%；季內毛利及毛利率分別上升10%及0.4個百分點。

若然撇除特殊項目，集團的除稅前經營溢利同比增長22%至2.12億美元，但仍錄得虧損2.89億美元，主要是因應美國政府宣布美國減稅與就業法案，因而於季內引致一次性非現金4億美元的遞延所得稅項資產撇帳。若計稅前利潤，季內達1.5億美元，同比上升48%，是最近五個季度以來首次同比增長。長遠而言，美國減稅對聯想在當地的業務營運影響正面。

續擴展消費電子範疇

除了本身的個人電腦和智能手機兩大範疇外，聯想正積極豐富業務範疇，包括AR/VR設備。到底業務是否已重上上升周期，不妨再觀察多一個季度才下判語，但從最新季度數據可見，業務見了底的定論應該可以肯定。

聯想股價臨收市競價時段拉到落3.9元收市，跌2%，作為中國消費電子大型品牌，且業務涉足全球市場，聯想仍是一隻實力股，股價創新低時，會是長線投資者分注低吸的時機。

古勝