環球股市上周出現顯著調整，截至二月八日美股收市為止，MSCI明晟世界股票指數已從一月二十六日的高位550點，大跌9%至500點。歸根究柢一八年的金融市場環境已與對上十年前截然不同，環球主要央行由放寬銀根轉為收緊銀根是導致跌市的主因。
投資世界因資訊往來變得迅速，全球各主要股市的聯繫性愈趨緊密。從那年開始，MSCI明晟世界股票指數出現7次熊市走勢，最短維持三個月，最長達十五個月，平均每次是九個月。因此這次股市大調整，有機會延至十一月才到底回升，即使中間出現反彈，惟建議投資者現階段不應貿然入市撈貨。雖然對未來九個月的股市前景較悲觀，然而大家若希望以較低價錢買入心儀的優質股，出售認沽期權亦是非常合適的方法。
以建設銀行（00939）為例，假設投資者認為該股將在6.5元見底，並願意在該價格吸納股份，決定以125元出售1張以6.5元為行使價，1,000股為單位，在五月三十日到期的認沽期權（按彭博報價顯示，符合該條件的認沽期權在二月九日每股價值約12.5仙）。
這做法可令該投資者預先收取125元期權金，若建行未有在五月三十日前觸及6.5元，125元袋袋平安；否則他只需付出6.5元買入1,000股建行股份，若計入期權金收入，每股買入成本僅6.375元。
富滙資本管理執行董事 趙文傑（作者為註冊持牌人士）