美股顯著調整，拖累本周港股下跌逾2,000點，並失守50天線水平。今年以來港股通更首次錄得淨流出，反映市場轉趨審慎。恒指急跌後曾出現反彈，但欠動力，不過，由於基本面仍然穩健，估計大市尚未轉勢，料農曆新年假後將有資金部署入市，恒指後市仍有望重拾升軌。
鑑於美國長債孳息率持續上升，令資金流出股市，拖累美股出現調整，但要留意，美股已累積不少升幅，現作出調整實屬正常，預期十年期債息升至3厘後，升勢將減慢，未宜過分看淡股市走勢。
其實，聯儲局開始縮減買債規模，已促使債息上升，而美國亦實施減稅措施，預料會令美國政府的財赤增加，未來或需要增發國債，從而推動債息向上。倘若債息繼續上升，有機會令借貸成本增加，對企業盈利有負面影響。目前美股的升勢主要靠經濟增長及企業盈利上升所推動，一旦企業利潤減少，股市的上升動力便會減弱。
另外，國企指數宣布納入10隻紅籌及民企股，於三月生效，最初階段每隻股份比重上限為2%，之後每三個月增加2%，分五個階段納入，最終上限比重為10%，目前納入的10隻股份中以騰訊控股（00700）佔比最高。
國指納入大型股份，相信有助增加指數的吸引力，並推動指數波動，同時亦會觸發基金被動式買盤，預期可促使資金流入國指。由於國指的估值相對較低，加上指數分階段納入成分股，料資金將有機會追捧，今年國指或有望追落後。
東興證券（香港）研究部總監 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士，並沒有持有上述股票）