大和撐日經衝三萬關

望與亞太股市互相刺激

日經平均指數年初以來累漲近4.6%，回報不及香港國企指數或美國道指，惟期內美元兌日圓升值約1.7%。安聯投資董事總經理兼環球策略師杜納恩（Neil Dwane）指，日股創多年新高最令他關注的地方是擺脫日圓貶值的傳統關係，市場對日股的思路開始不同。他又說，相比估值向上修正，日股更大動力源於環球經濟及企業投資復甦帶來的盈利增長驅動，與其他主要股市不同。

杜納恩續表示，安倍晉三就任日本首相後出招改善企業管治，進度漸漸得到資本市場的認同；即使日本企業毛利未必比得上美國同業，惟財力非常雄厚，股東可以博企業增加派息及股份回購。鑑於美股現價已大致反映經濟與企業盈利的利好因素，日本、歐洲及新興市場都是投資者提高股票倉位的理想目標。

東驥基金管理董事總經理龐寶林指，沉寂多年的日股接連「破頂」，主要是環球經濟改善，安倍政權穩固令市場憧憬政策更穩定，可望與亞太區其他股市「互相刺激」。過往日圓呈強時會驅使資金沽貨，繼而轉買亞太區其他資產，惟他相信這種圓匯對港股影響力大不如前，預期日圓不慍不火。

舊經濟企業競爭力仍強

大和早前預期年底日經平均指數上望25,600點，長遠看三萬點，直指日股已經打破九十年代初泡沫爆破後的頂部，進入盈利增長驅動的長期「牛市」。不少於「舊經濟」領域的日企還有很強的競爭力，尤其是較細小（niche）的領域。

大和的薦股名單不乏港人熟悉的名字，如TOTO、索尼、任天堂、大金及朝日集團。大和又看好全球第二大建築機械生產商小松製作所會受惠「一帶一路」及全球液化天然氣（LNG）相關投資增加。