中移4G客增逾億超標

雖然中移4G上客再次超標完成，惟中移昨日股價先升後回，收市跌1.16%，收報80.5元；聯通收市升0.17%；將於下周一（二十二日）公布去年上客數據的中國電信（00728），收市跌0.52%。

固網客多45%拋離聯通

數據顯示，受基數效應影響，中移去年全年4G上客，其實較二○一六年同期下降逾48%，4G總用戶則增至6.49億戶；包括2G、3G及4G在內的移動用戶，按年則升4.51%至8.87億戶。

聯通去年全年4G上客，較二○一六年同期增長逾16%；去年總移動用戶按年增長逾7%至2.84億戶。

固網寬頻方面，中移上客表現大幅拋離聯通，年內固網寬頻用戶按年急增逾45%至1.12億戶，聯通年內固網寬頻用戶按年卻只升1.73%至7,653.9萬戶。

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒指出，中移及聯通4G用戶上升，反映電訊用戶4G用量需求增長。惟受降費提速國策影響，電訊商要以薄利多銷，推動盈利實質增長有一定難度。

同時，林嘉麒坦言，投資市場目前更為關注的是，中資電訊股在4G資本投資回落的背景下，管理層會否在稍後時間公布的業績中調高派息。

明年擬拓5G試點城市

為配合5G服務於二○二○年前後試商用的目標，三大電訊商均加緊5G技術前期部署。

中國移動研究院副院長黃宇紅於近日透露，中移在二○一八年首季將會進行5G技術第三階段測試，並於二○一九年首季將5G試點城市數目增加至12個，為5G商用網絡營運驗證作出準備。聯通亦據報已申請於北京、上海及深圳等7個城市啟動5G試點。

富瑞報告指出，從該行與業界接觸所知，中移認為，5G手機晶片要到二○一九年實現商用，將令5G服務在二○二○年推出初期的手機選擇構成影響。

同時，中電信傾向建立能實現無縫交接的5G網絡，以免4G與5G網絡會出現信號過渡問題。

考慮到5G頻譜分配的可能出現變化，富瑞目前予聯通「買入」、中電信「持有」，及中移「跑輸大市」的評級，主要原因是該行相信中移將會獲得配建網成本較高的高頻5G頻譜。