內地國債期貨跌幅收窄

內地周一公布金融數據普遍回升，廣義貨幣（M2）增幅優於市場預期，國債期貨跌幅於周二進一步收窄，十年期國債期貨主力合約收跌0.1%。招商銀行分析指出，內地十一月的金融數據勝預期，顯示融資需求依然非常旺盛。亦有分析認為，內地十二月信貸數據雖將小幅放緩，但整體情況不會太差，並相信隨監管政策推出，一八年內地債市有望回歸基本面。

可轉債規模逾750億

不過，彭博社數據顯示，一七年內地發行的可轉債規模已超過750億元（人民幣‧下同），規模較一○年時657億元更高。可轉債供應增加，失守發行價情況持續出現，最終觸發投資者拋售，可轉債息率及需求下降。與此同時，內地持續去槓桿亦會使企業融資成本增加，複雜情況將對內地債市前景帶來考驗。

穆迪則認為，中國經濟整體槓桿水平增速將放慢。惟該行相信企業盈利增長加快，有助改善中國非金融企業的信用狀況，預計一八年多數受評國企的EBITDA增長將高於其債務增速。惟穆迪亦關注，內地結構性改革推進存在不明朗因素。

至於內地評級機構中誠信國際，其創始人毛振華在內地研討會指出，中國經濟目前步入緩中趨穩調整期，雖然爆發系統性債務危機可能性不大，惟中國整體債務風險水平依然不能忽視，而房地產泡沫亦值得關注。不認為內地不僅要防止資產泡沫上揚，更要防止泡沫破滅。