理財Campus：騰訊衣食住行 邊瓣最掂？

衣：京東商城 股價年內飆54%

騰訊一四年以2.14億美元購入內地第二大電商京東商城（美股：JD）15%股份，其後增持至21.25%，成第一大股東。京東全球銷售男女裝、鞋款、手袋及家品，主力內地市場。

今年京東第三季淨收入按年升39.2%至837億元人民幣。

業績理想，京東股價年內爆升逾54%。上月騰訊再與京東合作，為零售商提供購物及社交數據。

晉裕環球資產管理投資研究部策略師黃耀宗指，對京東持正面看法，「在這個O2O（網上對網下）年代，京東盈利勢續升！」

騰訊投資項目年內概況

晉裕環球黃耀宗料，騰訊股價短期仍受壓。

食：大眾點評網 用戶多 覆蓋廣

大眾點評網是內地人尋找美食必用的手機應用程式，除餐廳點評，亦可於App內購買飲食優惠團購、外賣，以至酒店、主題樂園門票預訂等。

公司於○三年在上海成立，一四年二月騰訊宣布以4億美元收購大眾點評20%在外股本。網站活躍用戶逾2億人次，覆蓋內地2,500多個城市、美日韓等全球200多個國家，瀏覽量逾200億人次。

一五年，該公司與內地另一間團購網美團網合併成新公司「新美大」。有傳同年又獲騰訊及另外三個集團合共注資8.5億美元，大眾點評尚未上市。

住：樂居控股 內房服務無肉食

樂居控股（美股：LEJU）屬易居中國旗下，亦是中國房地產O2O服務平台，主要圍繞一二手房屋買賣、裝修服務、建屋材料及海外置業樓盤買賣。公司一四年二月在紐交所掛牌，同年三月騰訊宣布以1.8億美元入股15%股份。往後兩者再無其他較大合作方案。

黃耀宗指，樂居盈利增長率低。公司股價由上市以來的18.6美元高位，跌至今年1.28美元低位，年內股價累跌逾67%。

行：易鑫 盈利增長靠換車需求

易鑫集團（02858）今月中於香港上市，暗盤價曾飆49%，但如今卻在發行價7.7元以下！

騰訊持有易鑫約兩成股份，另近年三次融資都在騰訊主力支持下，先後融資3.9億美元、5.5億美元及5.05億美元。

易鑫業務種類繁多，旗下尚有淘車、易鑫車貸、易鑫車險，主要為消費者提供一二手車交易、汽車分期、租賃、保險等。現時內地門市合共135間，遍及300多個城市。

滴滴出行看高一線

惟黃耀宗指，其盈利增長需依賴國民換車需要及內地經濟周期。如以汽車相關板塊來考慮，更看好騰訊持股但未上市的Call車App巨頭滴滴出行。

玩：騰訊 業務多元 愈做愈大

按騰訊最新公布的業績，次季盈利約182億元人民幣，收入約566億元人民幣，當中網絡遊戲收入增5%至約238億元人民幣，佔收入約42%。

股價390元有支持

除王牌遊戲《王者榮耀》及《英雄聯盟》外，另一隻搶佔風頭的手遊《光榮使命》周三上線。

騰訊股價連跌四天後反彈，黃耀宗指出，騰訊短期仍然受壓，但相信於390元有支持，因這是第三季業績公布前的股價，長遠公司亦會愈做愈大，支持股價持續上升。

惟他指現時騰訊存在兩大風險，第一是前幾次業績的淨利潤率都在下降；第二，他認為手遊未來增長會較過往低，但仍有其他範疇來填補增長。