股市錦囊:置富產託再挑戰新高

置富產業信託(00778)是一家以管理屋苑零售物業為主的產業信託公司,預期可受惠於本地零售氣氛好轉及購買力回升,基金可分派單位將有穩定增長。雖然短期美國將加息,但相信置富產託走勢仍偏穩,加上息率逾5厘,可吸引追求股息及穩定回報的資金流入,短線有望挑戰10.18元歷史高位。

置富產託目前在香港持有17個私人住宅屋苑零售物業,物業組合包括約318萬平方呎零售空間及2,713個車位,最新物業估值為375億元,而旗艦零售物業為置富第一城、置富嘉湖及置富都會。今年上半年業績平穩,總收益按年增長2.5%至10.03億元,主要受惠於物業組合穩健的續租租金上升。每基金單位分派為25.53仙,按年增加3%。

零售好轉帶動租金

置富產託亦有良好的租客組合,主打民生消費所需如超級市場、餐飲及教育等,佔總租金收入超過六成,同時令集團具抵禦經濟周期的能力。隨着本地經濟增長加快、失業率低企及股樓資產增值的財富效應,本地零售市道將重拾活力,有利推動其租金增長。

置富產託出租率維持於96.6%,平均租金為每平方呎42元,續租率高達78%,續租租金調升率為10.7%。展望未來,除優化租客組合,更可藉着透過資產增值措施提升收益,而置富嘉湖屬有較佳潛質的零售物業。

以現價計,息率仍高於5厘,估值吸引,建議可於9.55元吸納,目標價10.5元,破9元止蝕。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)