滬深兩市昨低開高走，滬綜指重上3,400點關，但主板和創業板走勢有明顯分化。券商概念股全線爆發，華鑫股份（600621.SH）、國盛金控（002670.SZ）漲停，中信證券（600030.SH）、招商證券（600999.SH）和華泰證券（601688.SH）等也大幅跟漲。但跌幅在5%以上的個股也有逾60隻，其中莊園牧場（002910.SZ）、岱勒新材（300700.SZ）、金辰股份（603396.SH）等9隻股票跌停板。
另外，併購消息續成為大市推進劑。十一月二十日，阿里巴巴集團、歐尚零售和潤泰集團宣布達成戰略合作。阿里將投入約224億元直接和間接持有高鑫零售（06808）36.16%的股份。這意味着以大潤發、歐尚為代表的中國最大商超賣場集團，將從商業模式和資本結構上，雙通道加入由阿里巴巴推動的「新零售革命」。
據悉，這次合作將以大數據和商業「互聯網化」為核心，通過全面數位化完成「人、貨、場」的重構和升級。新的戰略聯盟將融合三家企業的資源，高鑫零售將借力阿里巴巴的數字生態系統，推進門店的數位化，並將新零售解決方案應用於高鑫的門店，包括線上線下一體化、現代物流及個性化的消費者體驗等。
阿里戰略入股高鑫零售，也對消費概念股有利好的作用。在目前，實體零售業已經整體呈現出回暖的態勢，而出現回暖的企業，大多正積極轉型升級，在探索新型發展的道路上略有所成。
故此，多家金融機構均看好新零售行業的後市。也有券商認為，實體銷售數據有復甦迹象，線上線下兩者漸從對立走向融合。
長期來看，可重點把握三大投資方向：一是低估值的百貨股，將得益於國企改革及新零售的加速融合，例子有歐亞集團（600697.SH）、鄂武商A（000501.SZ）、友阿股份（002277.SZ）等價值型個股。其二是國企改革，將驅動價值型公司的業績釋放和轉型創新，可關注百聯（600827.SH）、蘭生股份（600826.SH）及銀座股份（600858.SH）等。
第三是新零售機會，商超憑藉豐富的倉儲物流資源、密集網點布局與消費者近距離接觸、滿足「最後一公里」的配送服務，成了電商巨頭線下落地的首選管道，建議留意蘇寧雲商（002024.SZ）、永輝超市（601933.SH）及中百集團（000759.SZ）等。
目前大市趨勢仍向好，投資者可逢低吸納低估值藍籌股和高成長中小創個股，但不宜太進取。展望後市，目前推動指數上升的大藍籌多處於高位，市場追高意願不足，以及市場缺乏賺錢效應，都可能是下一波調整的主因。如今滬綜指重返3,400點，但盤面現分化，中小企個股的表現低迷。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）