港股慢牛勢升到明春

星展銀行（香港）財資市場部董事總經理王良享稱，投資者對港股持續上升的預期增加，令ELN及ELI等結構性產品銷情上升，以與騰訊（00700）、內銀、內險及石油股等掛鈎產品較受歡迎，騰訊及中國平安（02318）一個月期掛鈎產品，息率為8厘，行使價分別為97%及96%。

他又指，息率同樣是8厘的三個月期滙豐控股（00005）加招商銀行（03968）掛鈎產品、以及三個月期建設銀行（00939）加中國石化（00386）掛鈎產品，行使價分別為92%及94%。至於中國國航（00753）一個月期的掛鈎產品，息率則高達12厘。

蝸牛市 市場估計港股「慢牛」可持續至明年首季。

恒指年內漲逾32%

慎防大戶借助ELN散貨

不過，投資者於選擇ELN或ELI投資產品時，他不鼓勵單以息高作為參考，同時要留意相關股份下跌風險，尤其兩隻不同板塊股份同時掛鈎的產品，風險相對同一板塊的高，只要其中一隻跌穿接貨價，投資者便要接貨。

ELN及ELI銷情雖上升，但王良享認為尚未到達非理性狀態，現時成交不及一五年「港股大時代」時一半，最重要是ELN及ELI與累計期權（Accumulators）不同，後者涉及高槓桿，危險性較高。不過，他亦不希望股票掛鈎產品的成交追回「大時代」水平，因這意味着投資者對後市沒有防備，屆時或是股市見頂的信號。然而，他相信目前港股「慢牛」的格局續可維持至明年首季。

京華山一研究部主管彭偉新卻認為，近期許多股份都急飆，吸引許多投資者欲高位撲入，以為是不跌的神話，完全缺乏戒心，需慎防大戶透過發行ELN等結構性產品高位「散貨」。

部分股票掛鈎產品資料

券商預測港股本周表現

騰訊ADR高見408.5元

展望港股本周表現，儘管上周五道指跌100點，但資金持續流入中、港股，或可抵銷港股部分沽壓，港股本周料於28,500至29,600點間上落。

香港主要藍籌美國預託證券（ADR）變化不大，惟騰訊ADR卻較本港收市再升5.14元或1.27%，高見408.54元。恒生指數周一或輕微高開38點，高見29,237點。

富瑞金融資金流報告顯示，截至上周三止一周，中國及香港股票基金分別錄得4.51億美元及1.01億美元淨流入，其中後者更是連續九周淨流入共8.43億美元，期內「北水」亦淨流入22億美元。

轉倉高峰 大市必Chok

耀才證券研究部總監植耀輝料港股今周「強者續強」，看好內險和科技板塊，其中中國平安周一在深圳舉行公司開放日，市場憧憬會提及未來業務發展、以至分拆等事項，而周四的美國感恩節則會牽動電商股的表現，預期恒指今周會在28,800至29,500點區間內上落。

信誠證券聯席董事張智威預期，恒指本周在29,000至29,600點範圍內波動，惟投資者要留意本周後期逐步踏入期指轉倉高峰，港股波動或會上升，看好手機設備股如瑞聲科技（02018）、舜宇光學（02382）強勢會持續。