九月份工信部正式發布雙積分政策，市場再次關注內地汽車業未來發展方向，新能源及自動駕駛這概念相信大家都不再陌生，其實投資者除了可選擇汽車製造商股票外，不妨考慮汽車零件股，今期將為讀者分析耐世特（01316）前景。
耐世特主要業務為設計及製造轉向及動力傳動系統，近來亦積極研發ADAS（高級輔助駕駛系統）。自○六年起，耐世特已在零件製造方面累積經驗，並與多個世界級車廠有業務來往，耐世特現有四成收入來自通用汽車，可見其技術水平超卓。
產品組合方面，耐世特之電動助力轉向系統（EPS）銷售不斷提升，有利毛利率向上。EPS與液態輔助轉向（HPS）的不同在於使用電動泵，並用電動機產生的動力協助駕車者進行動力轉向。EPS在能源節省、舒適感方面有優勢，需求日增，耐世特憑着其高端EPS產品可受惠訂單增加。
另耐世特於今年一月與Continental AG旗下子公司在美國成立合營，從事研究開發自動駕駛系統。Continental AG煞車系統一向薄有名氣，雙方合作將有助提升ADAS技術，迎接未來自動駕駛之新時代。
管理層早前指第三季推出11個新項目，全年料推出33個新項目與去年持平，隨着主要客戶在一八至一九年陸續有新產品推出，以及中國市場訂單增加，耐世特增長動力將持續向上。我們預測一八及一九年每股盈利增長為12%及15%，建議可於現價買入，目標價18元，於14.9元止蝕。
時富財富管理部