一帶一路改善基建添本錢

先從大方向出發，要留意未來政策是走向重質不重量，意味要以質行先。科技發展及醫療保健完善化，亦會是未來發展的一大政策。城市規劃方面，大灣區及港珠澳發展計劃料將持續。另外，除了更加完善內地本身的基建外，對於高鐵及「一帶一路」發展將加快。因此，內地經濟增長料仍可維持於6%以上。

國企改革及供給側問題，成為中國經濟能否進一步改善的深層次問題。在國企改革中，目前經濟產出的民營經濟比率較高，而未來五年將會成重要作用。因其競爭力較高，創新科技及生產動力亦會提升，故預期將成為中國經濟增長的重要一分子。

六萬億元融資成契機

至於人行近期公布的兩大舉動，包括支持發展普惠金融業務，及推出定向降準，可釋放近萬億元人民幣流動性，對刺激中小企及經濟層面將有幫助。

內地近年固定資產投資增長放緩，以房地產為增長動力，但高樓價頻惹關注，近期已着力出招令樓市降溫。同時，內地早已承諾於未來五年，投資8,000億美元（逾6.24萬億港元）作為「一帶一路」的基建項目融資，預料對基建、建築材料、機械及金融企業將會有較大的幫助。

中港股市估值仍合理

雖然，年底美國有機會加息，歐央行或開始收水，但目前市場上資金仍充裕。另因中港企業今年上半年業績普遍較市場預期理想，故即使近期兩地股市上升，但估值仍處合理水平。

總括而言，內地經濟刺激政策及定向放水下，料未來經濟發展將更為平均。「一帶一路」不但可刺激內地固定資產投資及改善基建，亦可令中國的外交領域伸展到中亞及東南亞地區，在區內政治上的影響力亦可加強。

康證投資研究部