IMF憂渣打等9銀行盈利能力

加上評級機構惠譽將渣打信貸評級展望，由「穩定」降至「負面」，渣打香港股價昨日跌0.63%，收報78.5元。渣打倫敦股價未止瀉，曾跌逾1%，折算為港元低見77.66元。

股本回報率遜內銀

IMF引用市場預測指，渣打、巴克萊、裕信（UniCredit）、法興、花旗、德銀，及日本三大金融集團瑞穗、三井住友和三菱UFJ，一九年股本回報率（ROE）徘徊或低於8%，即IMF估算的銀行股票融資成本，反映盈利能力可持續性成疑。

IMF續稱，儘管整體銀行盈利能力的可持續性，會隨商業模式及經濟改善、訴訟問題解決而好轉，惟佔據全球GSIB約三分之一資產的九家GSIB，被營運效率低、本土市場競爭激烈等困擾，個別或因資訊科技系統弱而惡化。

IMF貨幣及資本市場主管Tobias Adrian表示，金融機構盈利能力欠佳恐對金融穩定構成風險，因為將來金融衝擊殺到時，未必能夠籌到足夠資本。

不過，IMF指，儘管市場預期建設銀行（00939）、中國農業銀行（01288）、工商銀行（01398）及中國銀行（03988）一九年ROE會較一六年為低，但全部高過10%被視為「健康」的門檻，跑贏大部分同屬GSIB的同業。

券商：投資者宜保守

渣打回應時表示，集團的資產負債表、風險管理及營運效率已有改善，至一七年六月底止，普通股權一級資本水平達13.8%。雖然ROE續處5.2%的水平，但已見有意義的進展。該行又稱，有決心盡快及可持續地提升ROE。

民眾證券董事總經理郭思治認為，渣打未解決潛在風險，亦未見有動力去支持增長，投資者應抱較保守態度。