上周美國聯儲局一如預期提出縮表計劃，十月開始以每月100億美元速度收縮其買債計劃，MSCI新興市場指數立即有變弱迹象，加上內地黑色金屬如螺紋鋼、滬銅、焦炭等都有出現回吐壓力，不排除精明的期貨交易商正在「unwind」持倉鎖定利潤。
今周乃多事之秋，除了因上周末內地出台打壓二線城市的房地產調控措施外，周四及周五分別是期指結算及三季度季結。下周為內地超級黃金周，明天開始將會連續六天沒有南向資金支持，港股將會見真章。
筆者曾與身邊基金朋友閒聊，部分不諱言「持盈保泰」，希望於未來日子多作防守，以保住基金利潤或「high watermark」，而且今次升市部分原因來自商品升幅，面對第四季度高基數，內地同時加力打擊房地產，內地企業利潤如何進一步提升？若未能回答這問題，部分投資者實在無法說服自己繼續持有高倉位。
從周一房地產板塊大跌中觀察，許多內房股因為投資者手上盈利太深，而且板塊上升一段時間後，後期進入的投資者質素傾向投機性質，導致稍微遇到些許負面消息，便能引發一個「不問價沽」的巨大跌幅。當日內房跌幅亦有蔓延至其他利潤深厚的板塊，例如汽車及經銷商等等。
若把板塊伸延至市場，年初至今投資者擁有的利潤已不少，不妨開始鎖定利潤，減低枝節，保留核心持股，輕裝上陣。
阿仕特朗資本管理投資經理 劉明琪（作者為註冊持牌人士）