股市錦囊：中海油走勢可望轉強

中海油（00883）是「三桶油」中走勢最硬淨的，反映其是國際油價回升的最直接受惠者。中海油產油成本低，注重價值勘探，亦找到儲量接替的新增長點，中線前景佳。

中海油是中國最大離岸油氣開採商，上半年保持了良好的盈利能力和穩健的財務狀況，油氣銷售收入達749億元（人民幣‧下同），同比增長36.1%，淨利潤達162.5億元。上半年桶油主要成本降至31.74美元/桶油當量，同比下降9%。桶油作業費用為7.16美元/桶油當量，同比下降3.5%。這是連續四年的成本下降，亦再次證明中海油有能力重塑成本競爭力，應對低油價時代的挑戰。

油氣勘探取得新進展

上半年，中海油在中國海域共取得13個商業發現和12口成功評價井。近兩年隨着公司向勘探成熟區傾斜，對一些老油田進行滾動勘探，獲得一批可觀儲量。同時新區新領域勘探也取得豐碩成果，渤中36-1淺層油氣勘探獲得突破，烏石凹陷勘探獲新進展，預期探明儲量儲備可持續增長。

今年中海油的資本開支約為600億至700億元，而產量目標維持4.5億桶至4.6億桶油當量，年內更有五個新項目投產，整體營運狀況良好。

投資者對中海油控制勘探成本具信心，加上國際油價回穩，以及有混改的憧憬，中海油股價有望轉強，建議可於9.75港元吸納，目標看11港元，下破9港元止蝕。

英皇證券研究部聯席董事　陳錦興 （作者為註冊持牌人士）