金九失色內房銷售挫

海通證券分析員姜超發表報告，指以往「金九」銷情風光不再，地產銷售增速大幅下滑，一二三四線城市銷售按年均轉負。以19個三四線城市觀察所得，六月銷售增速為20%，八月已跌至零，九月初至今更錄得負22%，增速創一四年以來新低。他認為，居民舉債為近年支撐地產銷售的主要動力，惟今年八月開始，居民舉債能力明顯下降。

居民新貸半年最少

報告指監管部門嚴查消費貸，八月居民戶新增短期貸款按年新增696億元（人民幣‧下同），按年新增金額為二月以來最低；人行在金融市場維持高利率，銀行在成本壓力下續上調房貸利率，八月居民戶長期貸款降至4,470億元，按年少增816億元，為連續四個月按年錄負增長。

長期及短期貸款受限，八月份居民戶新增貸款總額為6,635億元，按年下降120億元，為一五年六月以來首次在非春節月份出現按年負增長。若未來居民貸款全面受限，銷售將續跌，地產引擎熄火。

中央去年底開始抑制樓市炒風，其後連三四線城市都相繼推出調控措施，單是九月二十二至二十三日兩天內，八個省會城市密集加強樓市調控措施。有業內人士指，這些城市雖非熱點城市，但近期房價和交易量上漲明顯，在這時密集收緊政策，釋放調控不放鬆的強烈信號，有利於進一步穩定市場預期。

股價升幅料漸收窄

國統局數據指，70大中線市中，一二三線城市樓價升幅均見回落。中央以收緊企業發債等方式，冀減慢內房擴張。標普報告料，在土地成本上升下，會有更多發展商以合營方式發展，以減輕其負債。

雖樓市銷售放緩，但內房板塊最近見炒作，溫傑認為，是早前追落後中資金融股的資金，因內銀於業績後見光死，繼而轉炒內房，炒作範圍擴至二三四線股份，反映投資者續看好該板塊。今年內房各月份的銷售較平均，「金九銀十」的概念現時在不少內房管理層眼中已不存在，但市場仍有一定憧憬。

他又指，內房板塊升勢進入中後期，股價趨波動，料升幅逐步收窄，買入相關股份的風險增加，有少少趨向跟資金走的投機舉動。不過，在資金未有下個焦點前，相信內房股仍會受捧。