講股黃:長飛光纖食正國策

長飛光纖光纜(06869)為全球光纖光纜產銷商龍頭企業,亦為少數同時掌握三種預製棒製造技術的企業。集團上半年應佔利潤錄得逾5.65億元人民幣,毛利率由去年同期的22%提升至26.6%。

期內,收入仍由光纖預製棒及光纜項目所帶動,主因能受惠於三家國有電訊營運商繼續大力發展4G網絡基礎建設,以及內地政府持續實施「寬帶中國」、提速降費及「互聯網+」等國家戰略,配合內地近年積極提升寬頻網絡的城鄉覆蓋率,皆對產品需求起到提振作用。

產品需求持續提升

長飛光纖自一五年初啟動全球布局進程,先後於印尼、緬甸及南非布局4家子公司,其中三家已建成並投產。由於內地網絡承絡承載能力不斷提高,已建成全球覆蓋最廣的光纖寬帶網絡,令光纖到戶已成為城市家庭的基本網絡接入配置。

同時,為了應付超高速運輸網絡的承載,及降低光纖傳輸衰減等問題,電訊營運商對光纖光纜等產品的技術指標也不斷提高。

人幣回穩起利好作用

現時光棒為產業鏈中技術門檻最高的部分,數年前,內地對光纖預製棒的需求仍高度倚賴進口,惟隨着技術和生產水平不斷提高,其自給率亦逐漸提升。

此外,隨着人民幣匯率回穩及淨負債比率下降,料有助集團降低匯兌風險對盈利產生波動的影響,前景看俏。建議投資者可於20.5元以下吸納,上望23元,跌穿18.75元止蝕。

康證有限公司董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)