東北亞危機升溫 宜及早防範風險

隨着北韓試射洲際彈道導彈,東北亞危機又再升溫,近日美國與北韓的言論,顯示周旋的空間愈來愈少。區內地緣政治風險驟增,一旦擦槍走火,整個亞太地區的經濟及金融市場勢必首當其衝,甚至引發全球金股匯動盪,投資者不可不防。

北韓距離成為正式擁核國再邁進重要一步,令美國大為緊張,惜多番的警告,並未能挫其銳氣,萬一其中一方動真格,後果難以想像。雖然特朗普予人講多過做的印象,但其就任以來民望下跌,「通俄門」事件糾纏不清,以挑起戰火來分散美國人注意力的可能性不能完全抹殺。

東北亞局勢惡化,關鍵在於美朝之間似已無妥協餘地。六月份北韓宣稱成功試射洲際導彈,特朗普發文批評中國未有盡力解決北韓問題,並危及中美貿易。緊接的中美經濟對話上,雙方討論未有成果。中美關係的微妙變化,令市場不安。

雖然今年上半年亞太區經濟大致穩定,但圍繞各地的種種結構性問題依舊存在。就如中國,經濟深化改革面對各種難題待解,七月份進出口開始放緩,通脹較預期溫和,經濟下行壓力漸現,單靠內部需求恐難獨撐大局。最擔心的是,一旦中美貿易戰開打,新興市場貨幣再現大幅波動,更有機會引發金融市場系統性風險,這是中國政府最為擔心的問題。故見近月政府高層多番強調要堅守不發生金融系統風險的底線。

風雨欲來,眼前不少資金經已着手部署,避險為上,匯市已見到不少沽收息貨幣而轉買日圓的拆倉盤出現,金價上升,股市受壓。投資者要清楚認識的是,如今香港樓市處於歷史高峰,港股的估值亦已升至一個不便宜的水平,適逢下半年美國聯儲局好大機會啟動「縮表」,年底前再度加息,市場流動性趨緊,將對資產價格造成潛在的負面影響。

近期港美息差擴闊,已見資金從香港流出,港元匯價曾跌至一年半低位。一旦東北亞危機爆發,加上美國退市效應同時出現,香港股、樓以至整體經濟所受的衝擊,實在不容低估。

雖說有危亦會有機,全球金融市場亦非首次面對戰火衝擊,富、貧皆要面對,但分別在於,沒有準備的人,往往容易被市場動盪衝擊,甚至難以翻身;有準備的人,往往能安度逆境,保留實力,在生機再現的一刻把握到重新發展的機會。故投資者宜及早做好風險管理,積極務實應對危機。