上周滬綜指累升0.27%收報3,262點，深成指累計跌0.73%報10,361點，創業板累計跌0.83%至1,719點。
板塊方面，周期股繼續領漲，其中鋼鐵大漲8.58%，軍工上周五大幅反彈，周漲幅2.47%。
外圍方面，上周五美國公布七月份就業數據再次大幅超出市場預期，非農就業新增職位20.9萬個，預期為18萬個；失業率4.3%，低於前值的4.4%；薪金水平小幅增長；加上聯儲局七月議息會議的態度，相對較快啟動縮表的市場預期繼續得到強化。美股繼續處於牛市之中，短期內加息以及縮表都無法打破該趨勢。
內地七月官方製造業PMI為51.4，官方非製造業PMI為54.5，包括新訂單、新出口訂單等資料有所回落，但依然維持高景氣度。
建築業訂單大幅回升預示房地產投資仍強，購進價格和出廠價格大漲。供給側措施持續，受打擊「地條鋼」、關停中頻爐等政策影響，供應減少，鋼價大漲，鋼廠前周盈利比率85.9%，維持16周以來最高位。同時，七月發電耗煤量同比增10.6%，高於六月的5.6%。
從最近一個月的盤面狀況來看，資金被動配置上證50以及消費藍籌進入高潮，也已進入尾聲，部分獲利資金先期離開並伺機轉入其他板塊，最近三周偶現的成長股異動，周期股因漲價邏輯重新大漲，上周五軍工的報復性反彈都是如此體現。
再次重申，無論從後續賺錢效應和估值來看，我們對軍工板塊在三季度的態度是趨於保守的。反而，受累於整個板塊拖累的優質成長股，估值已經體現配置價值，而且圖形上來看，也已做好準備。
選股中，避開此前依靠收購充實業績且無以為繼的個股，我們依然看好A股在八月份的表現，尤其是優質成長股回檔便是買入的大好機會。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）