七月三十一日，搜狐在其公布的第二季度財報中宣布，旗下搜索業務子公司搜狗公司計劃在美IPO，在中國互聯網業引起不小轟動。從一五年至今還沒有任何一家像搜狗這樣規模的中國互聯網公司赴美上市。搜狗有5億以上用戶，是中國第二大搜索引擎公司。
我們分析搜狗的股權結構發現，其實這公司也是站在巨人的肩膀上。從控股權上看，騰訊控股（00700）對搜狗持股45.3%，搜狐及其主席張朝陽的投資主體持股48.9%，包括王小川在內的搜狗和搜狐的核心骨幹持股比例只有5.8%。也就是說，搜狗上市最大得益者是騰訊和搜狐。
我們分析搜狗的業務模式，發現這公司還是非常有特點的。在搜索引擎這塊主要業務上，搜狗拚盡全力，但始終受壓在內地行業老大百度的陰影中，只能在夾縫中求生存。
然而，搜狗另闢蹊徑，搜狗的輸入法以70.4%的市場份額高踞第一，蟬聯領導者地位，排名第二的百度則僅有11.7%的市場份額，搜狗輸入法的巨大市場份額，為其積累了大量用戶，目前搜狗輸入法的用戶數量已超過5.2億，用戶滲透率達到97%。同時，搜狗以累積廣大用戶的輸入法為突破口，深挖語音輸入，利用人工智能，來搶佔這個細分的入口。目前，搜狗手機語音輸入日頻次已突破2億次，比一年前增長一倍。
公司業績也較為亮眼，今年第一季度營收11.2億元人民幣，同比增長16%，第二季度營收進一步增加至14.5億元人民幣，同比增長26%。
從以上分析可以看出，搜狗在搜索受到擠壓的同時，轉而通過輸入法這個細分入手，又將輸入法用戶導入瀏覽器，再導入到搜索這個已有成熟盈利模式的領域，終摸索出一套自己的盈利路徑和商業模式。這種創新值得欽佩。我們相信，在揭開赴美上市新篇章的同時，我們沒準也可以期待，一個新的顛覆者又到來了。
富途證券國際（香港）市場策劃部副總裁 盧偉傑