A股近日反覆上升，而美股繼續創新高，恒指上周曾升至27,700點以上，料恒指可再上試高位，資金亦可能會繼續擴至其他落後的藍籌股以及中資股。
中資電訊股做好，主要是有傳聞指中國聯通（00762）母公司混合所有制改革方案或最快在八月中公布。綜合市場人士意見，若這次混改引入科網企業騰訊（00700）及阿里巴巴等作為股東之一，將有助提升數據定價的競爭力，提高其在4G市場的市佔率。
雖然如此，電訊商混改可能需要較長時間，才能展現政策效果。隨着電訊股中期業績臨近，短線焦點將着眼於行業在九月份開始取消手機內地長途費及漫遊費後，對於下半年通訊服務收入的潛在影響；以及行業發展5G制式會否有具體的投資規模及時間表。
另外，最近中資金融股表現不錯，個別內銀股價創下52周高位。回望首季業績，內銀淨息差按季跌幅趨緩，部分銀行的息差僅收窄數個點子。資產質素方面，銀行的不良貸款率按季普遍持平或呈小幅下跌。
最近市場對內銀的前景展望變得正面，一般認為資產風險將會逐漸緩和。雖然如此，投資者需要留意在中央第二季加強金融去槓桿的情況下，個別銀行的貸款增長會否受限，從而影響淨利息收入，銀行的資金成本在第二季會否上升等。
凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）