上周四長和（00001）及長實地產（01113）公布業績，業績發布後即見股價有反應，前者跌3%而後者升4%。除了反映投資者對業績的看法之外，同時亦顯示市場對其前景的憧憬。
事實上，長和業績並不太差，純利按年增6.7%、收入增5.3%，而以各地區分布計，佔比達62%的歐洲，其除息稅前盈利（EBIT）按年增長了7.2%，亦都算有所交代。問題是在過去一個月，其股價自96元的低位已累計升了一成三，基本上已充分反映了業績的憧憬，在難以期望短期再有驚喜之下，股價難免回吐。
反觀長實地產，其核心盈利按年增長13.7%，中期息亦有逾一成增長，股息增加主要由於年初至今集團已斥資70億元回購，預期下半年集團仍有條件繼續回購。
另外，集團目前的每股資產淨值為74.54元，較一六年底只增加了5.5%，主要反映1881商場的負面影響，但亦反映集團在資產估值上傾向保守，因此其較同行為高的0.8至0.9倍市帳率，未必便較同業為貴。
長實目前尚有680億元物業銷售尚待入帳，手頭上亦有逾1,200個單位待售，此亦是多家券商將其目標價上調之原因。憧憬方面，主席李嘉誠已明言未來會積極尋找新投資機會，公司早前宣布改名，便反映了此一方向。
長實至今已完成收購飛機租賃公司、澳洲能源配送公司DUET、加拿大熱水爐服務品牌Reliance，以及提出收購歐洲能源管理商ista，未來或繼續擔當系內尋求穩定收入收購時，主要參與者的角色，這點可望成為未來一至三年股價的持續性催化劑。
越秀證券聯席董事 陳政深（作者為註冊持牌人士，並無持有上述相關股份權益）