減產撐油價失敗有因

油價不升反跌7.6%

回顧去年十一月三十日，油組經過近一年磋商後，承諾每日減產120萬桶，惟據追蹤油輪動態的Kpler資料，成員國六月出口僅較去年十月少12萬桶。更甚者，今年截至上周三止，紐約期油不升反跌，累跌7.6%至每桶49.59美元。沙特阿拉伯石油部長法利赫坦言，部分國家表現落後，已與之直截了當地對話。

以往，油組產油成本相當低，意味即使油價下跌仍有利可圖，但當前開支增加及軍事擴張，成員國已沒有空間承受油元收入下跌，只能依靠油價上升，或油價下跌時增產來應付。

回顧一一至一四年油價全盛期，佷大程度靠油元收入來支持國家開支的油組成員國，需要達到財政平衡的油價水平僅是10至40美元，低於大部分油企維持開支和派發股息所需的油價水平。不過，來到今天，高盛指出油組成員國所需的油價水平已是業內最高，較大型油企如埃克森美孚及美國頁岩油商高出10至20美元。

靠油元收入支持開支

究其原因，油價於一四年之前高踞100美元水平數年，與此同時，油組國家大灑金錢於軍事、國防以及本土開支，以安撫阿拉伯之春期間的民眾不滿情緒，抗衡伊斯蘭國風潮和敍利亞內戰的影響，這些開支負擔導致油組基本上無法抵禦之後的油價大冧。

據國際貨幣基金組織（IMF）估計，阿聯酋每桶原油生產成本僅12美元，但卻需要以67美元出售才能抵銷政府開支。不僅如此，阿聯酋每年國防開支約230億美元，較戰火連連的伊拉克及以色列還要多，主要由於參與敍利亞及也門的戰爭。

伊拉克雖否認未有履行減產承諾，但該國確也因為與伊斯蘭國的戰爭導致財政緊絀。厄瓜多爾則於上月宣布退出減產協議，原因是當地政府需要增加收入。此外，有分析警告，委內瑞拉上周日的制憲議會選舉結果，可能令委國成為首個完全失救的主權產油國。