美國史上時間第二長牛市持續，且短期內形勢不太可能出現下跌，令全球股市全面回升。不過，美股價格漲至空前的高度，標普500指數按最近十二個月盈利計算，市盈率為25倍，而長期中位數為15倍，造成本輪牛市最明顯的成因，是聯儲局保持較低的短期利率。
同時，超級科技股是推動本次牛市因素之一。騰訊控股（00700）背後有着十分吸引的增長故事。但事實證明，基本因素極佳的股票也可能被高估，結果導致價格調整。
市場上，部分人已估計明年底美國信貸將進入全球金融危機以來首個熊市，一九年美國經濟將進入下一輪衰退，主要原因是央行政策，若利率大幅上升，股市難免下跌。
目前美國基金已處於過分樂觀的狀態，但此情況並不存在於中國基金。雖然再出現○七年金融海嘯的市場崩潰機會不大，但仍需要警惕小規模的經濟衰退。當聯儲局在市場高位時收縮資產負債表，極有可能迎來金融市場明顯調整。
美國市場情緒雖過於樂觀，但大市形勢仍可能上升。故此，預測何時見頂並不實際，但投資者宜考慮本身可承擔風險，採取控制措施，因為一旦開始下跌，將難以控制風險，若能及時成功退出，可減少損失。
曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉