港股大盤在上周繼續試衝高位，恒指進一步上探至27,700點水平。權重藍籌股的業績總體符合預期，對大盤現水平可構成支撐作用。
然而，在短期累漲幅度已多的背景下，恒指的技術超買情況嚴重，如果恒指從現水平繼續拉升，則有衝高尋頂的機會。操作上，建議要開始注意高追的風險。另港匯的弱勢出現加劇，美匯指數已下跌至兩年半的低點，也要多加注視。
蒙牛乳業（02319）是走勢落後的成分股，股價仍處於過去十一個月的橫行區間內，在今年業績可望出現扭虧為盈的形勢下，加上現水平有足夠的安全邊際，建議可以關注趁低逐步吸納的機會。蒙牛去年蝕7.51億元人民幣，主要是進行了一次性商譽減值及清理大包粉庫存所致。
相信通過兩大附屬公司現代牧業（01117）和雅士利國際（01230）的利潤改善，蒙牛在一七年可望有較大的盈利改善空間，估計股東應佔利潤可以達到25億元人民幣。
以現時股價仍處於過去十一個月橫行區14至16.5元的中軸水平以下來看，安全邊際是相對足夠，建議可在現水平趁低逐步吸納，止蝕位定在14元，目標看17.7元。
第一上海首席策略師 葉尚志（作者為註冊持牌人士）