證監加強出擊打違規

李小加：兩機構職能不同

香港交易所（00388）行政總裁李小加回應，不認為是因為港交所監管工作做得不好，而令證監會及早直接介入嚴重上市公司個案。李小加認為兩機構的監管職能、責任不同，也有不同的「工具箱」去處理不同的問題，「港交所的武器是哨子、指揮棒、酒精測試機等，可查駕駛執照等。證監會是帶槍的警察，有更多更嚴厲大火力的武器，可搜查，可拘捕」。

以往審批新上市申請，在「雙重存檔」下，證監會會透過港交所向申請人提出問題，但在新監管模式下，若證監會關注的問題涉及《在證券市場上市規則》，例如是較嚴重的披露問題及涉公眾利益等事宜，證監會將繞過港交所，直接向申請人提問，要求公司直接向證監會回應。

當證監會有意反對申請人上市，會向申請人發出「反對意向書」，列明關注事項及原因，及給予公司機會回應。如得不到解決，證監會可發出「最後決定通知」，反對申請人上市。

原計劃於本周二上創業板的合寶豐年（08406）日前宣布，證監會根據《證券及期貨（在證券市場上市）規則》第6（2）條，反對合寶豐年上市。這是自今年一月證監會與港交所，就創業板新上市問題的聯合聲明以來，首家被證監會引用該條例，直接反對上市的創業板公司。

歐達禮透露，證監會今年以來已向3家新股，發出上市「反對意向書」，除了上述一家被證監會引用有關規則第6.2條反對上市外，還有一家已自動撤回上市，另一家則仍未回覆。

被問及新監管模式下，港交所會否被「邊緣化」，歐達禮指出，港交所仍是前線監管機構，執行《上市規則》，包括上市合適性事宜，只是證監會在更嚴重事宜及早介入，亦意味證監會今後將不會再就《在證券市場上市規則》以外事宜向申請人提出意見。

日後料更多勒令停牌

除了新上市外，歐達禮指，新模式亦可套用在已上市公司，如上市後的再集資活動，證監會也可引用《在證券市場上市規則》 反對公司再集資。同時，也可指令港交所，勒令已上市公司停牌。今年以來已勒令7間公司停牌。歐達禮預見日後將有更多類似例子。

歐達禮又提及上市改革，指正籌備諮詢總結，當中會考慮證監會現正採用的新監管模式。

另有關新板的建議，歐達禮提出六條問題，包括新板是否吸納「同股不同權」（WVR）公司的最好方法、還是WVR只適用於來港第二上市的公司等。