聯儲傳九月「縮表」兼延加息

連任未明 提前啟動

今年較早前有部分官員暗示傾向於三月、六月及九月加息，繼而於十二月啟動「縮表」。事實上，當局已分別於三月及六月加息，但正考慮提前至九月「縮表」，原因之一是當局於六月議息會議上就「縮表」路線圖達成共識，並且已公諸於世，考慮到美國經濟增長步伐看似穩定，全球經濟增長前景亦改善，部分官員認為或可較快啟動「縮表」。

與此同時，聯儲局主席耶倫任期明年二月屆滿，未知總統特朗普會否提名她連任，提早於九月開始「縮表」可讓耶倫有足夠時間在任何潛在管理層交接前，推進「縮表」計劃。此外，美國通脹趨勢未明，部分官員近周表明希望進一步加息前，先看到物價疲弱僅屬短暫的證據，但未見對「縮表」表達類似疑慮。

事實上，當局在上月議息聲明中已表示可能於今年開始「縮表」，最快九月「開綠燈」，耶倫之後在記者會上指，若經濟按預期演進，或相對快地付諸行動。除即將公布的會議紀錄外，耶倫下周到國會作證，以及下月舉行的Jackson Hole央行年會，均讓局方有機會釐清想法。

時機視乎債限爭議

不過，聯儲局面對的潛在難題之一是若國會未能於九月議息會議前就提高發債上限達成協議，市場波動或加劇。分析員估計，財政部將於十月初耗盡資金。對此，潛在應對方法是先備妥「縮表」計劃，同時將啟動日期設定為債限爭議解決後。

著名對沖基金經理錢隆斯質疑特朗普的基建開支計劃，認為難以帶來任何顯著的經濟增長，原因是該計劃將是公私營合作，而私人投資者要求高回報下，結果只有少數項目獲得注資。