六月二十三日《變形金剛5》在內地上映，此後幾天，影評人及普通觀眾不斷把差評投向各大電影打分平台。《變5》選擇中國觀眾口味最挑剔的時刻，來講一個不怎麽樣的故事。
中國市場這個被寄予厚望的金主，票房卻斷崖式下滑。截至六月二十九日，總票房約10.8億元（人民幣‧下同）。《變5》上映當天，貓眼電影給予的總票房預測為26億元，目前已下調為18.7億元，而傳言中的製作成本則為2.1億美元。
導演米高比爾一向擅長爆炸和大場面的塑造，《變5》卻轉身講一個複雜的故事。無論對於中國觀眾還是美國觀眾，這是無法接受的。
《變5》另一個錯誤在於，高估了當下的中國電影市場。中國觀眾對荷里活大片已經進入審美疲勞期，加上整個電影市場的泡沫正在被戳破。中國市場票房持續下滑，並且沒有任何反彈迹象。
中國電影專資辦官方數據顯示，首季線上購票率為76%，線上購票人次3.1億，按平均每張票3元服務費計算，整季服務費總額9.3億元。剔除服務費，票房僅136億元，同比下降達6.5%。一七年一季度票房同比下降1.7%，與一六年同期增幅51.2%相比幾乎是雪崩式下跌。
曾經助長市場虛火包括大規模票補、電影票房證券化和保底發行的三板斧，也在被逐漸叫停。
大規模票補可說是中國特色，一般院線低價票在30到40元之間，而各網絡平台經常出現9.9元甚至更低的電影票，中間差價自然是發行方或平台的補貼。此前票補力度最大的是一四到一五年，國產電影票房不斷創新高，於一五年突破440億元。刺破票補的虛假繁榮，依靠票補渠道的院線收入必將大減。
電影證券化是中國電影市場一大特色。發行方通常把票房與理財產品綑綁銷售，為了提高收益，會在實行票補政策的同時，再附加午夜/冷門場次刷單的手段。
保底發行是票補和證券化限制市場下迫不得已策略。所謂保底發行，即發行方對製片方承諾，就優質影片制訂一個雙方都可接受價格。即使實際票房未達保底數字，發行方還是要按這個數字分帳給製片方，若超出，分帳比例會有利發行方，傳言《變5》保底發行就有26億元。但實際情況是，一六年暑期檔，除《盜墓筆記》完成了10億元發行保底任務，其餘影片全部仆直，隨後的十一黃金檔幾乎無影片再嘗試保底發行。
擠出以上三大泡沫，中國電影可能回到真正重要的──好好拍電影。現在，大部分人在照騙裏騷首弄姿，組明星團、抄網絡段子和追逐市場熱點式的打法將不再實用。
中國電影在泥沼中，那些無聊的大電影在人傻錢多的市場中招搖。挖掘人才、與國外技術強強聯手提升影片質量，中國電影才可能有一線生機。
獨立經濟評論家 葉檀