上周全部美國大型銀行都通過美國聯儲局最新的壓力測試，直接令到這些銀行股可以增加派息。自從聯儲局於二○一一年實施這個政策之後，這是首次全美國的大型銀行均通過這個壓力測試。
這個結果顯示，聯儲局相信銀行的資本水平，以及現時所實行的政策均可令銀行資本繼續維持一個良好的水平。另外，聯儲局亦通過了34間銀行的資本回報計劃，我行投資總監認為這個結果雖然屬預期之中，但對金融股仍然是一個正面的信號。
通過這個聯儲局審查的銀行獲准提升他們的派息率及股份回購計劃，聯儲局只需要事先批准相關銀碼，而差不多所有銀行都稱他們有計劃提升派息率，有數間銀行公布的派息及股份回購計劃數額更遠超於市場預期。
現時市場普遍預期，這些銀行於未來四季的派息率將達100%，遠高於一年前的數字。
我行投資總監認為，這次壓力測試的結果反映監管改革方面已經成熟。資本水平維持良好，加上聯儲局沒有反對資本回報超過盈利的百分百，意味聯儲局將會偏向採取寬鬆狀態，例如減低這些壓力測試的頻率。
於上周壓力測試的初段，銀行已經顯示有足夠資本處理假定的動盪，例如高失業率，房屋價格急跌以及一個長時間的股票熊市。
當然，壓力測試結果公布後，上周美國金融股板塊急升，我行投資總監亦重申了本來已經看好美國金融股板塊的看法。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）