從日線圖上，整個六月恒指都是維持住一個橫行格局，最低位為六月十六日的25,557點，而最高位則為六月九日的26,090點，相差只有533點，波幅之窄為近年少見。
這種橫行市之後的走向最為難估，很多技術分析的方法，此刻都是指向中性，沒有太大的參考作用。
再者，身邊的朋友有人看好也有人看淡，兩方人數相若，在這種情況下，要預測股市往後的發展就更難。
通常，當市場上絕大部分人都估同一個方向，那大市就往往會向另一個方向走。譬如大家都一面倒看升，後市就多數會下跌。原因是大戶與散戶作相反部署時，利益一般會較大。
然而，現在大家對後市的睇法都不一樣，大戶要把大市推向某一個方向前，可能會先做一些走勢陷阱，來改變投資者對後市的睇法。
例如若他們的真正目的是要沽低大市，但在沽貨之前，可能會先推高股價引人入市，之後才沽貨利潤就會更大。因此，在未來一個星期，即使大市出現突破或調整，我們也盡可能要小心一點，細心看清盤路後方可入市，否則很易會跌進大戶圈套。
另外，恒指期權的引伸波幅已由低位回升了不少，期權金增加，一些以收取時間值為主的策略回報將會增加。
本周大市的走勢預期變得明朗化後，情況合適的話，投資者可以考慮做Short Put策略，慢慢等收時間值。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）