群星匯:聯儲局收水 美元未反映

歐洲央行行長德拉吉雖於周二的一公開場合暗示,該行有提早削減買債的可能性,但市場預期,歐央行最快要到九月議息會議上才正式作出宣布。

假使市場分析正確,可想像上述消息實際對推升歐元的能力有限。有一點必須了解,按協定歐央行的每月600億歐元的買債計劃,到今年底也會自動終止,假使歐央行等待到九月才宣布削減買債,儘管即時執行,所剩日子也不多。

再者,德拉吉已表明,現階段仍不能對經濟掉以輕心,言下之意,就是削債也只會是有限度的削而非全面停止。

歐元呈短線亢奮

回看美國,市場估計聯儲局九月將縮減資產負債表及於十二月加息,所以,按歐美兩大央行的緊縮貨幣政策部署來分析,嚴格來說,美元應被看高一線。現在美元遲遲不升,主要是市場不相信聯儲局有能力收緊,亦即是美國縮表及加息等因素實質尚未真正被反映。

由於現時市場出現一股具大推升歐元的無名興奮力量,所以筆者不能排除歐元短期內有上衝1.15美元的可能。然而,當市場往後一旦變回理性,提防歐元隨時回落。

當然,由於現階段歐央行在貨幣政策上的取態明顯有變,就是歐元回落,料在1.115水平也應能找到強大支持。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培