對沖國度:炒賣冇套路 要識見招拆招

恒指反攻,雖然自己依然睇好,卻把握機會減倉,鎖定部分利潤。當然最主要原因是上周尾段積極加大持倉,推高了風險,防守力根本十分脆弱。速戰速決,將持倉風險回復正常水平,就算這兩日市況有甚麼閃失,也可以選擇死守,不再是一定要斬倉。

兩套打法各有優劣

投機炒賣,沒有既定的招式。有一段時間,自己比較傾向先落一注,假如繼續向上,才沿途慢慢疊上去,但近期則多數是落重注,加入時間限制來控制風險,一旦真的向上突破的話,就慢慢逐步套現。

兩套打法各有優劣,疊上去的話,最初風險較低,而萬一升勢不如預期中的海闊天空,最終收穫只會有限,因為愈升愈加,拉勻成本一定會高。至於狠下重注,萬一入市後市況下跌,就會承受重創。

如何選擇,當然是因應市況。近期比較傾向後者,畢竟今年港股已經連續升了六個月,已經在趨勢的中後期,根本不用再靠升勢延續去確認,加上市場氣氛長期超級審慎,同道中人太多,每次升多一點,就大把人獲利回吐,很可能一齊鎖定部分利潤。在這種環境中,還是墨守成規疊上去,只會不斷遇上挫折。

很多人學投資的盲點,是追求固定的絕招,可惜市場行為由集體智慧所決定,而集體智慧是會不斷演變。被招式框架所限制,就更難殺出重圍,一路反省一路變招,絕對是十分重要。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)