上周美國聯儲局符合市場預期地再度加息0.25厘，但卻意外公布縮表時間表，逐漸減少購債規模。主席耶倫表示，美國經濟表現理想，勞工市場持續轉強，通脹有望回升，縮表將是合理舉動。有些投資者對縮表感到意外，甚至認為聯儲局對經濟過分樂觀，令美股一度急跌，金價同樣在高位急速滑落。
美股雖然一度急跌，但其後回升令其跌幅有限。但從市場反應可見，市場對縮表明顯抱有擔憂。由於聯儲局決定年底開始縮表，這代表官員對經濟抱有一定信心，因此聯儲局應繼續其加息步伐，起碼於十二月再加息一次。不過利率期貨的價格卻顯示，市場在聯儲局議息會議後，十二月加息的可能性不升反跌，機率更降至五成以下。由此可見，市場非但認為聯儲局表態縮表不但對經濟復甦有所影響，更可能令其無法如期在年底前再加息一次。
事實上，過去不少分析將美股表現與聯儲局資產負債表掛鈎，並認為美股上升很大程度源於過去多次的量寬措施。如今若聯儲局決定收縮其資產負債表，同時市場對未來經濟抱有擔憂，加上股市處於極度安逸的狀態，VIX期貨可以讓投資者更好的對沖市場急跌風險。
亞達盟環球期貨 潘梓生