騰訊控股（00700）受惠於美國科網股回穩，昨以全日高位277.4元收市。觀察周二資金流向，騰訊認購證錄得818萬元資金流入，為當日第二大資金流入的個股相關資產。
目前市場上的騰訊認購證可分為兩大類，一批是面值較高、年期較短、實際槓桿較高的產品，其兌換比率為10兌1，而另一批則是面值較低、年期較長、實際槓桿較低的產品，其兌換比率則為100兌1。至於昨日最活躍成交的騰訊窩輪，頭六位全屬兌換比率100兌1的相關產品，而行使價介乎在280至300元之間。
投資者如看好騰訊走勢，並計劃選擇面值較低的100兌1產品作部署，除留意成交活躍的產品外，更可進一步分析及選擇。當中不宜忽略較貼價的產品，市場上有部分行使價接近280元的較貼價產品，提供的槓桿高於接近300元行使價的產品。例如行使價286.88元、今年十一月到期的騰訊認購證，提供實際槓桿約有8.3倍。
至於更高行使價的，如行使價接近294元及303元、同為約十二月到期的認購證，實際槓桿分別約7.1至7.5倍及8至8.4倍，可見較貼價產品的槓桿或可更高。投資者如看好騰訊，可留意符合上述條件，較貼價、較高槓桿的騰訊購16416，行使價286.88元，十一月到期，實際槓桿8.3倍。
高盛（亞洲）證券衍生工具部