對沖國度:股市水位高 預留空間防守

科網股回落,例牌收到一大堆查詢,問自己驚唔驚。風險管理的重點,在於分散投資及注碼管理,止蝕已經是後期工序。自己當然也有減倉,上星期持倉水平一直偏高,防守力太差,所以一定要沽貨,可是行動時機主要是在上周五美股早段,能夠及早反應,原因是有心理準備,一旦有風吹草動便需要降低風險。

淡友第一轉攻擊之後,一方面要評估最新形勢,另一方面當然是點算損失及衡量組合的風險狀況。由於衍生工具拆倉,第一次跌一定會相當急勁,所以上周五的跌幅不算有力。而以自己向來進取的部署,從高位回落1%,已經可以收貨,減倉之後還有死守的空間。

玻璃心散戶難贏大錢

自己稍為傾向今次跌市又是虛驚一場,不過股市水位始終依然高,而且接近半年結,資金換股亦十分合理,所以只會死守核心持倉,頂多以衍生工具偶然突擊,以免科網股真的出現第二轉跌市時措手不及。

股票之所以難贏大錢,是因為太易交易,又有超高槓桿的衍生工具,於是幾個巴仙的上落,已經當作是生關死劫,升幾十個巴仙之後,回三幾個巴仙根本不算甚麼,卻叫做急挫,看成隨時股災降臨。面對玻璃心的投資者,其實講股評真的很難很難,長期大近視,只看眼前一日的走勢,咁都有得贏實在無天理。只買好的股票,買細點坐遠一點,一點也不難,在朋輩感染下要執行卻很難。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)