科網股風暴刮冧市

昨日恒指低開104點之後，跌幅曾縮窄至72點，但之後跌幅再度擴大，最多曾跌341點，低見25,689點。國企指數曾跌143點，全日跌106點，收報10,485點，與恒指雙雙「兩連跌」，港股總成交882億元，沽空額82.76億元，沽空比率9.45%。

12科技股市值失766億

昨日港股通（滬）及港股通（深）分別只有3,100萬元人民幣及4.19億元人民幣資金淨流入，「北水」淨沽售2.25億元騰訊。

恒指近日走勢	騰訊股價陷困	香港科技股難逃沽壓

全日有1,175隻股份下跌，科技股屬重災區，當中騰訊曾跌2.88%，低見269.4元，全日跌2.45%，收報270.6元；瑞聲、舜宇光學（02382）分別跌3.76%及2.05%；IGG（00799）、通達（00698）及ASM太平洋（00522）跌幅更由逾4%至6.8%不等。單是上述十二隻科技股，昨日市值單日合共蒸發逾766億元。

港股美國預託證券（ADR）周一早段普遍偏軟，騰訊繼續捱沽，低見262.67元，較香港昨日收市價跌7.93元，較上周五更累跌14.73元或5.31%。至於其餘港股ADR，滙豐控股（00005）報68.366元，低0.084元；中國移動（00941）報83.371元，低0.029元，按比例相當恒指跌78點。

不過，瑞信繼續力撐科技股，除企業盈利上調依然強勁外，科技股既是周期股，同時為增長股及防守股，經濟增長每加速1%，科技開支便增加約2.3%，過去十年科技股收入的複合增長高於市場約七個百分點，而且不少科技企業持有淨現金，並於多個領域上屬寡頭壟斷行業。

瑞信力撐估值仍合理

該行續表示，現時科技股估值依然合理，較二○○○年科網股泡沫時平均數仍低13%。根據過去經驗，最大行業板塊佔總市值比例一般增至27%才見頂，現時科技股市值僅佔約20%，相較科網股泡沫年代35%佔比仍低，看好騰訊、微軟等。

晉裕環球資產管理投資研究部策略師黃耀宗表示，去年十月至今，美國納斯達克指數每一次調整都不超過3%，故投資者宜以納指上升軌6,100點為指標，若跌穿或意味科技股會有較深調整。現時部分美國科技股資金轉流其他傳統股份，看能否支撐美股「玩多陣」。至於恒指跌穿十天線，或要下試25,600點，若偏淡更可能下試五十天線24,650點，惟市場憧憬A股有機會「入摩」，中資金融股或可力撐大市。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，過去半年科技股漲勢太急，現在只是借勢回吐，投資者毋須害怕，不需急於沽貨。他表示，過去半年科技股期權波動性低，大戶減少淡倉對沖，故於個股期權波動性突增時需要拆倉，令正股股價下跌。不過，今次科技股首輪跌幅輕微，即使於現水平徘徊後，再有第二輪跌勢，他依然看好科技股前景，特別是騰訊。

花旗睇亞股「好戲在後頭」

此外，花旗發表亞洲區股市下半年展望，認為「好戲在後頭」，尤其企業盈利持續復甦及流動性改善，支持區內股市估值，現時亞洲區（除日本外）股市的市帳率僅1.6倍，仍低於歷史平均數，且機構投資者對包括中國在內的持倉依然保守，認為北亞將是區內提供最佳風險回報的股市，維持恒指及國指明年中目標25,500點及11,000點不變。