如上周所述，持有香港上市的內房仍是王道。但太多人炒，開始難以獲利。反正趨勢是朋友，整個港股市場正被北方資本吞噬，用A股思維模式會更貼市。另一最近睇中板塊為汽車經銷商（五月二十四日本欄提及），豪華車銷售續強勁，經銷商股價表現不俗，也為基金帶來可觀回報。
然而，最近A股形勢似有變。自從上周五中證監發布今年以來第20批IPO批文，僅四間企業首發申請被核准，公司數目及集資總額均是今年新低。中證監原意是穩定市場，減慢擴容速度，惟這措施卻令一眾打新基金離開市場。
內地新股常漲停板，根據中金的統計，最近兩周新股平均開板漲幅超過180%，升勢驚人（這也是由於中證監拒絕審批高估值股票上市，導致公司要壓低價格以成功在市場集資）。
A股IPO與港股不同，A股要求投資者持有一定份額市值的股票才可確定其申購額度，過去有許多打新基金期望在新股市場分一杯羹，因而大量持有低估值藍籌，以增加其新股購買力，粗略統計打新資金市值約幾千億規模。
然而，面對中證監減慢IPO速度，僧多粥少下，間接令打新資金放棄打新，觸發藍籌股被大量沽售，這也解釋了為何部分金融大藍籌如中國銀行（601988.SH）及中國人壽（601628.SH）等於上周五開始看到大量沽壓。
最近看到內地市場抱團取暖績優股的資金流似有改變，代表中小型股的深圳創業板指數於上周五起連續反彈三天，「買大沽小」的資金流方向正悄悄逆轉，令A股走向更難捉摸。
內地積極推進金融去槓桿，換來的是指數乏力，投資者興趣缺缺，昨日A股成交量只有2,900億元人民幣，屬四個月新低。A股賭場不旺，不排除有更多資金願意進入港股賭場，尋找回報，因此更有利港股進一步往上推升。
阿仕特朗資本管理投資經理 劉明琪（作者為註冊持牌人士，沒有持有上述股票）