對沖國度:低波幅常態 勿大驚小怪

周三加大力度出擊,周四早段港股跌得比預期多的時候,能夠淡然面對,有幾個原因:第一,當時日股頗有斬獲,頂住整個組合的價值;第二,一向有一大堆防守性股票,這些持倉相當平穩;第三,當然一早已預留出錯的空間,有了心理準備便不會太慌張。

媒體中的股評,幾乎清一色都是以鋪鋪清的模式作出發點,如果學壞師,抗逆能力便會偏低。相比只用止蝕位,自己更傾向用分散投資及注碼來控制風險,雖然回報表面上肯定會比十上十落為低,但操作上壓力細得多,大大減少因衝動出錯的機會。

莊家實力深藏不露

自己要求是高,卻不至於要次次低位買回即升那麼癲,故放棄一些潛在回報,來令運作上較為暢順,是十分合理的安排。

由於市場波幅長期偏低,情況還在繼續惡化,令人容易大驚小怪,跌兩個巴仙當股災,升兩個巴仙就叫大升。長期被少許波動牽動情緒,只會患上大近視,得個緊張而不容易有特別進帳。

繼內房股後,人民幣走勢又一次顯露中資做莊的實力,外資睇淡中國的話,頂多是唔買,無謂沽空去送死,所以港股大勢坐和望贏,不能夠亦不應被少數例子扭曲看法。

否則,人家不外乎棄守不良分子,特登輸一兩場細小戰役,去贏了一場大戰,自己卻由得大時代擦身而過還懵然不知。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)