大鱷押注「空」襲香港

渾水研究創辦人Carson Block稱，中國債務問題「最終審判日終將到來」，指會續狙擊在港上市公司。同時翻查「鱷王」索羅斯遞交予美國證交會資料，暫未再發現iShares中國大型股交易所買賣基金（ETF）持倉情況，惹市場關注。

中央疑干預 人幣3月高

滬綜指昨曾跌0.37%，但市傳「國家隊」買銀行及保險股護盤，滬綜指曾倒升1.65%，創去年八月以來最大盤中漲幅，全日漲1.43%，收報3,107點。深圳股市亦低開高收，深成指升0.83%，收報9,893點。深圳創業板升0.08%，收報1,777點。滬深兩市成交4,287億元人民幣，滬股通錄10.75億元人民幣淨流入，深股通則淨流入6億元人民幣。

香港風險溢價接近過去危機低點

市場評中國前景及港股

此外，在岸人民幣昨收報6.8678，漲231點子，創近三個月新高，離岸人民幣高見6.8559，亞洲收市時段報6.8610。

瑞穗銀行亞洲外匯策略師張建泰稱，在岸市場疑出現政府干預手影，猜測是當局警告機構不要趁穆迪調低中國評級沽空。有交易員稱，昨有數家中資大行於在岸市場帶頭拋售美元。

港股走勢更凌厲，恒指昨高開82點後，曾漲252點，高見25,680點；國企指數曾漲208點，全日漲180點，收報10,571點。港股總成交830億元，沽空增兩成一至93.06億元，沽空比率11.31%。券商指，穆迪調低中港信貸評級，但調高評級展望至穩定，意味若再調低信貸評級，要先將展望改為負面，再觀察十二至十八個月，即可能約有兩年「安全期」，市場遂將「壞消息當好消息炒」。

惟Carson Block指，中國自金融海嘯後一直積聚的債務問題將面臨末日審判，中國透過對銀行系統的控制，不斷注入流動性，導致資金在樓市甚至海外流竄，銀行系統卻愈益脆弱，連美國政府逃不過經濟定律，不相信中國可以。

索羅斯中國持倉突消失

同時，一直看淡中國前景的索羅斯，旗下索羅斯基金管理（SFM）去年第三季斥資約2,410萬美元（約1.88億港元），買入美國上市iShares中國大型股ETF，令市場大感意外，但今年首季暫未再發現有關持倉紀錄，惹來不少猜測。本報曾致電索羅斯基金管理（香港）多名基金經理查證，但均拒絕回應。

港風險溢價預示災難

交銀國際董事總經理洪灝指，現時市場情緒異常亢奮，但還未到極端程度，港股整固後或再向上作最後衝刺，但於中國新一輪銀行業監管中，香港市場的風險溢價卻降至接近歷史低點，而極低的風險溢價，歷史上往往預示市場危機將接踵而至，情況儼如九七年亞洲金融風暴、二○○○年科網股泡沫及○七年全球金融危機等。

資深投資銀行家暨中國人民大學客座教授溫天納指，中央百分之百不會容許歐債危機在中國發生，但內地中小企融資與償債能力及商品價格回落，預示供給側改革的刺激作用減退等不夠重視。港股目前的「回歸行情」並非看基本因素，恒指突破26,000點有難度，下月或略有調整，建議逐步減持。

「基金教父」雷賢達則稱，暫未看到短線會觸發港股大跌誘因，惟美股調整及美國總統特朗普的政治風波，或需較長時間醞釀。再者，流動性才是股市主要關鍵，內地信貸未見顯著收緊，加上全球經濟正穩步向上，企業盈利續在改善中，除港樓外，銀行股及保險股等估值不算高，或有上升空間，若恒指22,000點是今年低點，按每年股市波幅4,000點計，上試26,000點正常。

港股美國預託證券（ADR）周四早段個別發展，滙豐控股（00005）報67.62元，較港低0.03元；騰訊控股（00700）報277.79元，高0.59元，按比例計算，相當於恒指升29點。