自四月中旬後，即使英國公布多個經濟數據做好，加上近期美元轉弱，但英鎊兌美元卻未有出現明顯升勢，只維持於1.2759至1.2989區間橫行。一方面，自三月開始英鎊由1.21升至接近1.30，或已反映多個利好因素；另一方面，物價上升或會打擊消費市道，限制了英鎊表現。我們預期短期英鎊的上升空間有限，或會保持區間上落。
自去年英國公投脫歐後，英鎊兌美元已貶值約16%，成為推升英國通脹的主要原因。四月份英國消費者物價指數，按年升幅由2.3%顯著升至2.7%。撇除食品和能源價格的核心數字，升幅亦由1.8%急升至2.4%。
我們預期，今年稍後時間英國通脹甚至有機會升至3%水平。
但值得留意的是，英國一月和二月份的平均每周工資，按年增長已由2.6%放慢至2.3%。這或導致撇除通脹後的第一季實質工資，增長可能持平，甚至於第二季錄得負增長。隨着通脹持續升溫，但英國工資卻未有顯著增長，可能會對英國消費開支和經濟增長造成負面影響，或限制英鎊表現。
技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數持續回落，反映下行風險或有所增加，料短期英鎊或於fibo 0.50的1.2713，至五月高位的1.2989區間上落。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管 張敏華