投資必睇:一帶一路旺經濟不旺股

北京將在本月召開「一帶一路」國際合作峰會,這是中國第一次舉辦如此規模的世界性大會。在「一帶一路」提出近三年的時間裏,全球共有100多個國家和國際組織共同參與,40多個國家和國際組織和中國簽署合作協議,「一帶一路」由一個理念,落地到一項項實際的重大國際項目裏。

在這局大棋裏面,香港應承擔甚麼樣的角色和做出甚麼樣的貢獻,從而為香港的發展爭取哪些利益,是值得所有港人一起思考。

從金融角度來看,香港和港交所(00388)的定位很有優勢,因為香港和港交所一直是一個連接器的角色,是連接內地和海外的重要紐帶,那麼「一帶一路」作為一盤連接歐亞的大棋,香港的法制、金融、人才的儲備就顯得非常重要和有用。

香港證監會在四月十一日發布的聲明中提到,在處理和「一帶一路」相關的基建工程公司在香港上市的時候,會針對這些公司的特定情況,做一些特殊的安排和處理,這是非常好的一步。同時,我們也看到,香港一些上市公司也在為「一帶一路」做各種準備和貢獻。

概念炒作雷大雨小

然而,在這裏想要提醒各位,「一帶一路」作為一個長期的戰略,是一個非常複雜的工程,而相關的公司,相關的板塊,在參與其中時,其實風險和利潤都是相對比較難評估的。所以,從短期炒作的角度來說,我不認為這是個好的標的。而且,香港市場和A股市場最大的不同是香港市場重業績、輕概念,所以我認為,「一帶一路」的效果,要在業績上體現是需要較長的時間。

因此,對於「一帶一路」這個概念所引發的炒作要持保留態度,這個我們可以從之前的「一帶一路」,到之後的雄安概念,明顯的看出來,就算同樣一隻股票,在A股出現連續漲停,但在香港市場只是曇花一現,這個和兩地投資者的結構有很大關聯。作為以機構投資者為主的香港市場,對於概念性的炒作已經沒有實質業績支持的公司,都會比較冷淡。所以,我覺得「一帶一路」這個概念,對於香港的作用很大,但對於港股市場的帶動作用就比較有限了。

富途證券國際(香港)行政總裁 鄔必偉(作者為註冊持牌人士)