歐洲股市自三月以來開始走強，主要受歐洲經濟數據表現亮麗所影響，道瓊斯歐洲600指數波段上升超過5%，而歐元也同步向上。我們預期，在政治事件影響平息後，在經濟表現強勁的支持下，歐洲股市後市的表現值得期侍。
英國脫歐確實讓不少投資者對歐洲相關資產產生疑惑，前段時間也影響相關投資的表現。不過，隨着英國脫歐確定下來，以及被市場所消化，暫時所見對英國經濟並沒有帶來明顯影響，相反，經濟表現更是有持續向好迹象。此外，法國近期的大選氣氛也是傾向維持留在歐元區，這也減輕投資者的憂慮，讓法國股市最近有不錯的表現，更創下金融海嘯以來的新高。
金融海嘯前的十年，即○○至○九年期間，歐洲經濟政策的不確定性加劇歐洲股市的波動，由於經濟政策不確定性升溫，歐股隨之下跌，且波動程度增加。
然而，自○九年後，隨着美國聯儲局及歐洲央行相繼推出量化寬鬆政策，大量資金推高股市，但由於經濟政策不確定性加快上升，導致股市大跌的風險也因此提高。隨着近期政治風險減低，歐洲經濟政策不確定性因素下降，股市波動度可望繼續維持低水平。
歐股相對美股可提供更有吸引力的投資機會，惟投資者要注意，德國和英國的通脹已經開始升至2%以上，可能會驅使歐央行收緊貨幣政策，這有可能減低股市的投資吸引力。另外，在法國大選結束後，歐央行很可能會縮減寬鬆規模，即提升歐元兌美元的升值空間，着重內需的小型公司可能受惠，投資者可注視歐洲小型股基金。
國際金融財務策劃師學會 鄺紫珊